Felfedezők útján

 A közelmúlt heves esőzéseinek következtében fél évszázada nem látott árvíz pusztít az ausztrál Queensland tartományban, a katasztrófa által sújtott terület nagyjából akkora, mint Németország és Franciaország együttvéve. A közlekedés szinte lehetetlenné vált, a szénbányák háromnegyedében pedig be kellett szüntetni a munkát, a termelés bizonyos helyeken előreláthatólag csak 2-3 hónap múlva indulhat újra. Ez elég komoly problémát jelent, hiszen Ausztrália a világ vezető kohászati szénkitermelője, mintegy 40%-kal járul hozzá a globális szénkereskedelemhez, továbbá Japán, Kína és India acéliparának első számú beszállítója. A termelés kiesésének következtében a 300 dolláros tonnánkénti árat is elérheti a „fekete gyémánt”, ami 33%-os drágulást jelent – számol be a Bloomberg. Ez jelentős többletköltségeket róhat az elsődleges vevőknek tekinthető ázsiai acélgyártókra, akik készleteik apadásával kénytelenek lesznek más országokból, főként Kanadából importálni a szükséges szenet. Ugyanakkor a  queensland-i áradások következtében a termés jelentős része tönkrement, ami szintén érzékenyen érinti a világ negyedik legnagyobb búzaexportőrét…

Have a profitable day!

Miután az előző félévben jelentősen csökkentette ritkaföldfém kivitelét, jelentős hiányt okozva ezzel a piacon, Kína további 35%-os exportcsökkentést léptetett életbe. Az intézkedés következményeképpen további áremelkedés várható a ritkaföldfémek piacán, ami már így is hatalmas száguldást tudhatott magának. A  2010-es évben egyes ritkaföldfémek (pl. lantán, cérium, szamárium) ára megtízszereződött, részben amiatt, hogy Kína a második félévben 72%-kal csökkentette a kivitel mértékét. A 2011-ben kivihető mennyiséget 14 500 tonnában állapították meg, míg ez a mennyiség 2009-ben még 50 000 tonna körül mozgott.

 A ritkaföldfémek stratégiai fontossága miatt a legnagyobb felhasználónak számító japán csúcstechnológiai vállalatok, mint a Hitachi vagy a Toyota igyekeznek új partnereket találni ellátásuk biztosítására. A japán kormány már az ősz folyamán megkezdte a tárgyalásokat Mongóliával egy ritkaföldfém-bánya nyitása kapcsán, illetve a Sumitomo Kazahsztánban tervezi megnyitni saját bányáját. Ezeknek a terveknek a megvalósítása viszont több évbe telhet, így az előrehaladott projektekkel és komolyabb készletekkel bíró vállalatok, mint az ausztrál Lynas vagy az amerikai Molycorp a folyamat nyerteseivé válhatnak. Érdekes módon a gazdaságosan kitermelhető globális készletek 30%-át magáénak tudható Kína is üdvözli az új vállalatok felbukkanását a piacon. A Wall Street Journal részletesebben is beszámol a kínai döntésről és a reakciókról.

Have a profitable day!

Az elmúlt időszakban, több ázsiai ország, köztük Kína, Dél-Korea, újabban pedig Thaiföld vezető olajvállalatai egyre jelentősebb tulajdont szereznek a kanadai olajhomok-mezőkben – számol be a Financial Post. A felvásárlásoknak az ázsiai állami olajvállalatok mellett az ázsiai befektetési alapok is részesei. Különösen érdekes az a tény, hogy az olajhomok-projektekkel járó problémák (erőteljes környezetkárosító-hatás, megnövekedett költségek, nehézkes kitermelés) ellenére a kezdeti fázisban lévő projektek váltak felvásárlási célpontokká. 

November végén a thai PTT Exploration and Production 2,3 millárd dollárért vásárolt 40%-os részesedést a Statoil egy korai fázisban lévő projektjében. Az év legnagyobb volumenű hasonló tranzakciója, a Synopec és a ConocoPhillips között ment végbe. A kínai vállalat 4,65 milliárd dollárt fizetett egy 9%-os részesedésért Syncrude joint venture-ben. A folyamat végkifejlete mindenesetre érdekes lehet, hiszen a BHP által Potash Corporation of Saskatchewan-ra tett felvásárlási ajánlat visszautasítása esetében is tapasztalhattuk, hogy Kanada egyre kevésbé nézi jó szemmel a stratégiai jelentőségű ásványkincs-készleteiben történő komolyabb külföldi tulajdonszerzést.  

Have a profitable day!

Az ezévi látványos aranypiaci rally láttán hajlamosak vagyunk megfeledkezni a „kistestvér”, az ezüst teljesítményéről, holott jóval látványosabban szerepelt az elmúlt hónapokban. Míg az év elején az ezüst unciánkénti árfolyama 18 dollár körül mozgott, december elejére elérte a 30 dolláros szintet, ami több, mint 65%-os növekedést jelent. Mivel az arannyal ellentétben az ezüst számos ipari alkalmazással is bír, többek között szupravezetőként, katalizátorként, napelemekben, és víztisztítási folyamatokban használják fel, piacán jelentősen kisebb a valószínűsége az esetleges lufik képződésének. Ugyanebből az okból kifolyólag az ezüst árfolyama azonban nagyobb kilengésekkel bír és jóval volatilisabb az aranyénál, azaz kockázatosabban kereskedhető.

A kitermelő vállalatok részvényeinek megvásárlása ugyanakkor jobb kockázat/hozam aránnyal rendelkező alternatívának bizonyulhat, különösen, ha sikerül egy alacsony kitermelési költségekkel és jelentős készletekkel bíró vállalatra bukkannunk. Az aranybányákhoz hasonlóan az ezüstvállalatok terén is komoly akvizíciókkal számolhatunk. A szektor legújabb híre az orosz oligarcha, Mihail Prohorov bejelentése, miszerint az érdekeltségébe tartozó Polyus Gold, ami arany és ezüstkitermeléssel egyaránt foglalkozik, a következő év folyamán egyesülni készül a világ egyik vezető bányavállalatával. A merger másik résztvevője ugyan eddig nem került megnevezésre, a potenciális jelöltek között van a világ egyik vezető ezüstkitermelője, és egyben Oroszország harmadik legnagyobb aranyvállalata, a Polymetal, amelyet a legnagyobb nemesfém-készletekkel bíró bányatársaságok között tartanak számon.

Have a profitable day!

November végén az urán spot ára elérte a 60 fontonkénti dolláros szintet, valamivel több, mint 40%-os növekedést produkálva ezzel a 2010. januári 42 dolláros értékhez képest. Az energiahordozó árának növekedésében jelentős szerepet játszanak a közelmúltban élénkülő kínai megrendelések − számol be a Bloomberg. Az egyik vezető kínai energetikai vállalat, a Guangdong Nuclear Power  Co. november végén 2025-ig szóló együttműködést írt alá a világ egyik legnagyobb uránkitermelőjének számító Cameco-val, amelynek következtében 29 millió font, azaz megközelítőleg 75 000 tonna uránt vásárol. Kína ezen felül hasonlóan nagyszabású ügyleteket kötött az első számú kitermelőnek számító Kazahsztánnal, valamint Üzbegisztánnal és Namíbiával.

Elemzői becslések szerint Kína idei uránimportja az éves globális kereslet 20-25 százalékát teszi ki  és a következő évtized folyamán elérheti a 20 000 tonnát, ami a világ 2009. évi uránkitermelésének (50 572 t) több, mint egyharmada. A megrendelések oka az a tervezet, amelynek keretében a nukleáris erőműkapacitásokat a jelenlegi 17 000 megawattról 40 000 megawattra kívánják bővíteni 2020-ig. Az eddig felhalmozott kínai készletek mértéke jelentős, mintegy 17 000 tonnára tehető. Összehasonlításképpen, 40 000 tonna urániummal két éven keresztül körülbelül 100 000 megawattnyi energiát lehet előállítani. Az urán iránti keresletet a kínai mellett az Arab Emírségek atomerőmű-építési szándékai is fűtik, ami természetesen az uránkitermelő, illetve feltáró vállalatok árfolyamában is tükröződik, érdemes tehát figyelemmel követni az események alakulását.

Have a profitable day!

 A Bloomberg értesülései alapján a világ harmadik legnagyobb devizatartalékaival bíró orosz nemzeti bank új devizákat készül adni tartalékaihoz, az amerikai dollár dominanciájából fakadó kockázatok csökkentése végett. Az első új deviza a kanadai dollár, amely egyelőre csak kis hányadát alkotja ugyan az orosz jegybanki tartalékoknak, de Alekszej Uljukajev jegybank-alelnök nyilatkozata alapján nagy a valószínűsége, hogy a kanadai fizetőeszköz, más fizetőeszközökkel egyetemben, nagyobb térhez jusson a jelenleg közel 90%-ban USA dollárból és euróból álló tartalékokban.

A kanadai dollár mellett az ausztrál dollár is felmerült a potenciális új devizák között, valamint az oroszok aranykészleteiket is tovább kívánják növelni.Az idei évben a kanadai fizetőeszköz 4,2 , míg az ausztrál dollár 9,6%-kal erősödött az amerikai dollárhoz képest, amihez elsősorban a nyersanyagok iránti bővülő kereslet szolgáltatott alapot. Az orosz jegybank lépése is alátámasztani látszik azt a nemrég a dél- afrikai pénzügyminiszter, Pravin Gordhan által hangoztatott nézetet, miszerint az amerikai dollár tartalékdevizaként betöltött monopolhelyzete megdőlni látszik, és egyre növekvő támogatás tapasztalható egy kevésbé USA dollár-központú nemzetközi pénzügyi rendszer létrehozása iránt. 

Have a profitable day!

Ahogy arra már hétfői cikkünkben utaltunk, jelenleg egy újabb akvizíciós hullám születésének lehetünk tanúi, ezúttal azonban a nemesfémek helyett a  szén iránt mutatkozik egyre fokozódó érdeklődés. Előzetes várakozásainknak megfelelően, az amerikai  Walter Energy Inc. ajánlatot tett egyik kedvenc szénkitermelőnkre, a kanadai Western Coal-ra. Ennek következtében a Western Coal londoni jegyzése már a délelőtti órákban több, mint 40%-kal emelkedett.

A Walter Energy, amely az USA vezető szénkitermelői között található, és a Western Coal Corp. egyesülése következtében a világ egyik vezető,  jó minőségű, kohászati célú szenet termelő bányatársasága jönne létre. Az új vállalat készletei megközelítőleg 385 millió tonnára rúgnának, ami az USA kilenc évi teljes széntermelésének felel meg. A történet talán legérdekesebb pontja, hogy a Walter Energy neve is felmerült a BHP által kiválasztott akvizíciós célpontok között. Jelenleg azonban bizonytalannak tűnik, hogy a bányaóriás a szénszektorban terjeszkedne a tovább, elsősorban versenyjogi akadályok miatt. Könnyen megeshet, hogy a Walter Energy a Western Coal-ra tett felvásárlási ajánlattal az esetleges BHP akvizíció elkerülése végett, az előre menekülés stratégiáját alkalmazza.

Have a profitable day!
 

Az év felvásárlási sztorijaként számon tartott Potash Corporation-akvizíció sikertelensége után sem adja fel a világ első számú bányavállalata, máris újabb akvizíciós célpontokat szemelt ki. Mint ismeretes, a Potash Corp. Of Sakatchewan-ra tett 40 milliárd dollár értékű ellenséges felvásárlást a kanadai kormány hiúsította meg. Érdekes módon azonban az új, feltételezett akvizíciós célpontok nem a kálisó kitermelők közül kerülnek ki.

Az új ajánlattétel tárgya nagy valószínűséggel a Riversdale Mining nevű ausztrál szénkitermelő lesz, de ugyanakkor olyan olajtársaságok neve is felmerült, mint az Anadarko Petroleum, vagy a vezető ausztrál olajvállalat, a Woodside Petroleum, amelyik globális szinten is az elsők között jár cseppfolyós földgáz-előállításban. Az irányváltást elsősorban versenykorlátozások, illetve a megfelelő kilátásokkal rendelkező célpontok hiánya is indokolhatja. Egy esetleges olajvállalat-akvizíció ugyanakkor inkább az energia-szektor felé viheti el a BHP üzletági portfólióját, ami elemzők szerint kockázatokat jelenthet az óriásvállalat jövőjére nézve

A közelmúltban lezajlott nemesfém rali után úgy tűnik, hogy egy jóval kevésbé értékesnek tartott nyersanyag is hasonló figyelmet érdemelhet ki a befektetők részéről. India vezető szénkitermelője, a Coal India Ltd. ugyanis felvásárlási ajánlatot tett az USA negyedik legnagyobb szénkitermelőjének számító Massey Energy-re. A Coal India mellett az Alpha Natural Resources, és a világ legnagyobb acélgyártója, az ArcelorMittal is érdekelt lehet a Massey-akvizícióban. Figyelembe véve azt, hogy az NMDC, Ázsia harmadik legnagyobb vasérc-kitermelője is négy orosz szénbánya megvásárlását tervezi Mihail Prohorov milliárdostól, valamint a cseh New World Resources 1,2 milliárd dollárért akvirálja a lengyel Bogdankát, könnyen meglehet, hogy egy új felvásárlási hullám kezdetének vagyunk tanúi.

  A szén, habár továbbra is nagy mennyiségben áll rendelkezésre szerte a világon, rendkívül fontos a BRIC-országok számára, és nem csak energiatermelési szempontból. Kína a világ acéltermelésének több, mint 40%-át adja, és saját szénkitermelése mellett is jelentős mennyiségű, jó minőségű szenet importál kohászati célokra. 2009-ben összesen 36 millió tonnát, míg Európa ugyanebben az évben 41 milliót…Emellett Kínában egyre fontosabb szerephez jut az autógyártás, a vasutak korszerűsítése, és a stabil, földrengésálló épületek tervezése, amelyek növekvő mennyiségű acélt és különleges ötvözőanyagokat (króm, molibdén) igényelnek. A feltörekvő országok szénimportját emellett a 2008-as szintek alatt található tonnánkénti árak, illetve az alacsony tengeri fuvardíjak is ösztönzik.

Az elmúlt hetekben az urán árfolyama tovább emelkedett 48 dolláros tíz havi csúcsáról, egészen 58 dollár/fontig, ami a májusi 41 dolláros értékhez képest több mint 40%-os emelkedést jelent.  Az uránpiaci pozitív növekedési kilátásokat Jerry Grandey, a Cameco vezető kanadai uránkitermelő vállalat feje is megerősítette a Mining Weekly-nek adott interjúban. Ezen felül kifejtette, hogy a piacon jelenleg a kínai vevők mutatkoznak a legaktívabbnak, akik jelentős készletek felhalmozására törekednek.

Az ősz elején elemzők által még túlkínálatosnak tartott piac jelenleg egyensúlyban van, ám a jelenlegi egyensúly megteremtéséhez a készletek felhasználása nagymértékben hozzájárul, ellenben a tényleges uránkitermelés már alulmúlja a keresletet. Ennek következtében 2014-től jelentős túlkereslet alakulhat ki az urán piacán, amit a Kína, India és az Egyesült Arab Emírségek nagyszabású atomerőmű-építési tervei is tovább fűtenek. A várható piaci viszonyokra való reagálás végett a kitermelők, így köztük a Cameco is, igyekeznek nagyobb figyelmet fordítani új lelőhelyek feltárására, többek között Kanada, Ausztrália és Kazahsztán területén.

Have a profitable day!